汪建華：1月鋼鐵市場還有下跌空間 2021年換擋提

發布時間：2021-01-01 15:25　文章來源：未知　文章作者：admin　點擊數：

截止29日，12月鋼價走出反彈后回調的運行態勢，鋼材綜合價格指數比上月底上漲402，分品種看，螺紋、線材、熱軋、冷軋和中厚板分別上漲299、220、427、613、532，鋼材綜合月度平均價格連續第8個月上漲（336個點）；62%進口鐵礦石美元指數與上月底比上漲30（美元），廢鋼價格指數上漲107，焦炭價格指數上漲218，大都強于預期。

展望牛年1月鋼鐵市場，全國鋼鐵基本面進入普遍累庫階段，盡管不同區域、不同品種表現略有差異，但由于大多數品種價格仍處于歷史相對高位，冬儲臨近，進一步下跌回歸冬儲合意價格或是不得不的選擇。

1月鋼價還有下跌空間的主要動能來自于：

首先是從月度鋼材均價表現看，累積上漲時間過長、幅度過高，存在進一步回調的動能。本輪鋼材綜合均價自2020年5月上漲以來，截止12月29日，連續上漲了8個月，累積上漲952，從有數據來，中國歷史上有連漲7個月，但沒有連漲8個月的；截止12月22日，從 4月底累積上漲1395.37，這個漲幅也是非常的可觀的。

其次，從冬儲的合意價格來看，12月底的市場價格仍然偏高，還有回調的訴求。經驗雖不一定總是對的，但還是會有很多人去參考：這些年來，貿易商年年冬儲，年年受損，愿意冬儲的意向是越來越弱，更何況，現在的鋼價，按照12月29日收盤指數來看，鋼材綜合、螺紋、線材、中厚板、熱軋、冷軋、特鋼工業線綜合價格分別是：4719、4429、4664、4562、4601、5721、5011，這個價格比去年同期分別高出771、634、699、741、724、1267和791，在海外疫情仍然肆意橫行、國內疫情也有星星點火的背景下，這種價格毫無疑問是偏高的，不進一步調整，估計是沒有多少商家敢于做冬儲的。

再有，成本在下跌勢中不一定是支撐，而是價格的天花板。鐵礦石價格在多方共同“努力”下，接近歷史高位，即使是12月24日62.5%的澳洲礦粉價格還在165美元，同比高出74美元，而同期鐵礦庫存也就下降2.3%，盡管有結構性的問題以及日均需求略高的原因，也不至于高的如此離譜。隨著海外礦石大量向中國發貨的增加，也隨著國內季節性消費回落，鋼廠供給的減少而導致的礦石需求的下降，鐵礦石價格下跌是必然的。而一旦鐵礦石價格高位大幅回落，成材價格就失去支撐，并將在一定程度上出現跟隨性下跌。

還有，鋼廠出廠價格和現貨市場價格或交互下跌。當前鋼廠許多品種出廠價格顯著高于市場價格，1月存在跟隨市場修正的必要，而一旦鋼廠價格下調，現貨市場還會受到一定的交互影響。

最后，也是最根本的問題，1月庫存將會持續增加。建筑材季節性的需求回落是鐵板上釘釘的事，而一些工業材，也因為價格過高，有些加工企業生產出來的產品價格倒掛明顯，抑制了部分需求，更有一些出口訂單企業，難以為繼，偶有發生毀單現象。12月25日，鋼聯測算獨立電弧爐的噸鋼利潤仍有435左右，如此高的利潤，今年難得出現，鋼廠生產積極性必定是居高不下，一些偏緊的品種供需關系將得到明顯緩解，而一些庫存同比仍是增的如建筑材品種，供需壓力將會逐步累積。截止12月24日，螺紋、熱軋、中厚板庫存同比仍增11.8%、14.4%和8.6%，5大品種庫存之和同比增6.8%，而庫存拐點已至，春節前還有7周累庫，壓力不可小視。

1月價格或有間歇性的反彈，主要是來自于：

1月份的出口仍是不錯，無論是鋼材的直接出口，前期訂單較滿；還是間接出口，同比增速環比雖有回落，但仍還不錯；部分板材供需偏緊，對價格還是有一定支撐，在短期快速下跌后還是有技術性反彈的動能；再有部分原燃料，比如焦炭供應偏緊，在成本上，對鋼價下跌也有一定制約。

總之，1月鋼鐵市場，供需拐點確立，相對偏高的鋼價進一步回調或成為主要旋律，而疫情具有不確定性，建議以管控好風險為主。

時值歲末年初，回顧2020年鋼鐵市場的走勢，猶如2019年底預測的“爬坡過坎”，鋼材綜合月度均價在經歷了年初以來連續4個月的下跌后，又連續上漲了8個月，全年均價同比下跌63元左右，盡管有疫情的影響，但仍落在預測的區間范圍內，全行業利潤同比持平或略有下降，唯有供需超預期，特別是鐵礦石價格則是大超預期。

展望2021年，關鍵詞是：“換擋提升”。所謂的“換擋”是指：

全球經濟增長由下跌（倒擋）切換到上漲（進擋）；

中國經濟增長由低增長（低進擋）切換到高增長（高進擋）；

經濟政策由適時、適度逐步出臺（進擋）到不急轉彎逐步退出（倒擋）；

鋼鐵供需由大幅增長（高進擋）切換到低增長（低進擋）；

鋼材進口由大幅回落（高倒擋）切換到大幅增長（高進擋）；

鋼鐵出口由大幅增長（高進擋）切換到大幅回落（高倒擋）

鋼材綜合均價由小幅下跌（倒擋）切換到大幅上漲（快進擋）；

鋼材綜合價格期末和期初價差由大漲（高進擋）切換到下跌（低倒擋）；

鋼鐵行業利潤由小幅回落（低倒擋）切換到小幅增長（低進擋）；

整體而言，經過各方共同努力，經濟社會和鋼鐵行業發展有望實現穩步提升，但這種提升，對企業而言，不努力是難以做到的，2021年經濟數據雖然好看，但企業生產經營未必能躺贏。

最后，在這百年交替之際，感謝大家一直以來的包容和鼓勵，衷心祝愿大家牛年吉祥如意！